{"id":17038,"date":"2026-05-05T15:00:15","date_gmt":"2026-05-05T18:00:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cacauechocolate.com.br\/v1\/?p=17038"},"modified":"2026-05-05T16:03:21","modified_gmt":"2026-05-05T19:03:21","slug":"vaticinio-sobre-o-mercado-de-cacau","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cacauechocolate.com.br\/v1\/2026\/05\/05\/vaticinio-sobre-o-mercado-de-cacau\/","title":{"rendered":"Vatic\u00ednio sobre o Mercado de Cacau"},"content":{"rendered":"

Por Paulo A. Torres | produtor de cacau e analista de mercado | Londres<\/em><\/strong><\/p>\n

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\"\"O mercado de cacau esteve, nos \u00faltimos dois a tr\u00eas meses, em um per\u00edodo claro de consolida\u00e7\u00e3o, essencialmente entre US$ 3.000 e US$ 3.500 por tonelada. No entanto, h\u00e1 sinais crescentes de inquieta\u00e7\u00e3o \u2014 e de que esse cen\u00e1rio est\u00e1 mudando.<\/p>\n

Estamos possivelmente assistindo a uma transi\u00e7\u00e3o para uma nova faixa de pre\u00e7os, entre US$ 3.500 e US$ 4.500 por tonelada.<\/p>\n

Essa mudan\u00e7a n\u00e3o \u00e9 apenas t\u00e9cnica. Ela reflete uma altera\u00e7\u00e3o mais profunda na percep\u00e7\u00e3o de risco do mercado.<\/p>\n

No curto prazo, \u00e9 razo\u00e1vel esperar uma reprecifica\u00e7\u00e3o gradual, com o mercado testando n\u00edveis entre US$ 4.000 e US$ 5.000, diante da preocupa\u00e7\u00e3o com o El Ni\u00f1o. A zona cr\u00edtica situa-se entre US$ 5.000 e US$ 6.000. Um rompimento consistente acima desses n\u00edveis poder\u00e1 marcar uma mudan\u00e7a estrutural no mercado.<\/p>\n

Se isso acontecer, por p\u00e2nico de cobertura das posi\u00e7\u00f5es vendidas (short covering), o potencial de alta torna-se significativo. A mem\u00f3ria recente da subida at\u00e9 os US$ 12.000 por tonelada, em 2024, mudou o comportamento dos participantes: os vendedores tornaram-se mais cautelosos e os compradores, mais reativos.<\/p>\n

Do ponto de vista fundamental, v\u00e1rios fatores sustentam esse cen\u00e1rio.<\/p>\n

Primeiro, o risco clim\u00e1tico associado ao El Ni\u00f1o continua presente em regi\u00f5es-chave, como a Costa do Marfim e Gana.<\/p>\n

Segundo, existe uma posi\u00e7\u00e3o vendida elevada por parte dos especuladores, o que pode gerar p\u00e2nico de compra para cobertura dos shorts, especialmente porque, a cada dia, as origens est\u00e3o mais bem vendidas.<\/p>\n

Terceiro, os chocolateiros est\u00e3o hoje menos cobertos do que estavam em 2023, apesar de os pre\u00e7os atuais serem semelhantes, tendo ainda como refer\u00eancia as altas extremas do \u00faltimo ano.<\/p>\n

Por fim, h\u00e1 um problema estrutural na oferta, com perdas cont\u00ednuas de produ\u00e7\u00e3o na \u00c1frica Ocidental, que podem n\u00e3o estar sendo totalmente compensadas por outros pa\u00edses, como Brasil ou Equador. Costa do Marfim e Gana perdem, anualmente, de 1% a 3% de suas \u00e1reas plantadas para o broto inchado.<\/p>\n

Assim, caso o mercado consiga romper de forma consistente acima dos US$ 5.000 a US$ 6.000, por cobertura de shorts em p\u00e2nico, \u00e9 plaus\u00edvel um movimento progressivo de alta ao longo do segundo semestre de 2026, com potencial para atingir novamente a faixa entre US$ 9.000 e US$ 11.000 por tonelada.<\/p>\n

Nesse cen\u00e1rio, alguns estar\u00e3o comprando aquilo que venderam; outros estar\u00e3o comprando porque se tornaram altistas; e a ind\u00fastria tentar\u00e1 aumentar sua cobertura. N\u00e3o h\u00e1 oferta suficiente nas origens para atender a tudo isso simultaneamente.<\/p>\n

A\u00ed, penso que seria novamente uma grande oportunidade de venda, j\u00e1 que esses n\u00edveis, acima de US$ 8.000 ou US$ 9.000 por tonelada, certamente afetariam bastante o consumidor final.<\/p>\n

No entanto, aparentemente, n\u00edveis em torno de US$ 6.000 por tonelada podem ser aceit\u00e1veis e convenientes para todas as partes: chocolateiros, consumidores e produtores.<\/p>\n

—<\/p>\n

P.S.: Assim como rem\u00e9dios, vatic\u00ednios devem ser tomados com cautela e sempre sob vigil\u00e2ncia para poss\u00edveis efeitos colaterais adversos.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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