{"id":17842,"date":"2026-06-15T10:00:11","date_gmt":"2026-06-15T13:00:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cacauechocolate.com.br\/v1\/?p=17842"},"modified":"2026-06-15T08:51:02","modified_gmt":"2026-06-15T11:51:02","slug":"mercado-de-cacau-cenarios-e-previsoes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cacauechocolate.com.br\/v1\/2026\/06\/15\/mercado-de-cacau-cenarios-e-previsoes\/","title":{"rendered":"Mercado de Cacau: Cen\u00e1rios e Previs\u00f5es"},"content":{"rendered":"

Por Paulo Peixinho, produtor de cacau <\/em>\u2013<\/em> Sul da Bahia | Brasil<\/em><\/strong><\/p>\n

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Paulo Peixinho<\/figcaption><\/figure>\n

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O texto pode parecer muito t\u00e9cnico,\u00a0 mas \u00e9 simples.\u00a0 O fechamento da sexta feira do pre\u00e7os do cacau na Bolsa ICE US. \u00c9 apenas uma fotografia daquele momento.<\/p>\n

A curva futura indicava que o contrato para julho de 2026 fechou pr\u00f3ximo de US$ 3.779<\/strong>\/T enquanto os contratos com vencimento em maio de 2028<\/strong> ficaram em torno de US$ 4.120.<\/strong> Essa diferen\u00e7a sugere que o mercado continua projetando pre\u00e7os relativamente elevados no m\u00e9dio e longo prazo.
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Figura 1. Curva futura do cacau ICE US em 12\/06\/2026.<\/p>\n

O relat\u00f3rio semanal da semana de 8 a 12 de junho refor\u00e7a essa interpreta\u00e7\u00e3o. O contrato Julho\/26 (CCN26) encerrou a semana a US$ 3.779 por tonelada, ap\u00f3s recuperar-se das m\u00ednimas pr\u00f3ximas de US$ 3.700. O movimento foi impulsionado principalmente pela cobertura de posi\u00e7\u00f5es vendidas e pela percep\u00e7\u00e3o de que os riscos futuros para a oferta permanecem relevantes.<\/p>\n

Entre os fatores baixistas<\/strong> destacam-se os estoques certificados da ICE pr\u00f3ximos dos maiores n\u00edveis dos \u00faltimos 18 meses, o forte fluxo de chegadas de cacau na Costa do Marfim e a expectativa de um mercado mais equilibrado na safra 2025\/26.<\/p>\n

Por outro lado, os fatores altistas <\/strong>continuam presentes. O mercado acompanha atentamente a possibilidade de forma\u00e7\u00e3o do El Ni\u00f1o no segundo semestre de 2026, a redu\u00e7\u00e3o das vendas antecipadas da safra 2026\/27 na \u00c1frica Ocidental e a manuten\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es vendidas relevantes pelos fundos de investimento.
\nA curva tamb\u00e9m indica que o mercado n\u00e3o espera nem um retorno aos n\u00edveis hist\u00f3ricos entre US$ 2.000 e US$ 3.000<\/strong> por tonelada, nem uma nova disparada semelhante \u00e0 observada em 2024. O cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel parece ser a consolida\u00e7\u00e3o de um novo equil\u00edbrio pr\u00f3ximo de US$ 4.000 por tonelada.<\/p>\n

Minha leitura:<\/strong> Baseado em fatos passados e probabilidades de ocorrer eventos novos:<\/p>\n

Se o mercado romper US$ 4.500\/t e permanecer acima desse n\u00edvel, pode passar a trabalhar na faixa entre US$ 4.500 e US$ 5.000\/t. Esse movimento pode ser acelerado caso as posi\u00e7\u00f5es especulativas vendidas se antecipem e iniciem compras para zerar posi\u00e7\u00f5es, em um movimento de cobertura de vendidos (short covering).<\/em><\/p>\n

Apesar de os estoques certificados de cacau estarem em n\u00edvel elevado, quando comparados ao passado recente, a expectativa de forma\u00e7\u00e3o de um El Ni\u00f1o ou at\u00e9 de um super El Ni<\/em>\u00f1<\/em>o<\/em> pode provocar seca na \u00c1frica Ocidental e reduzir a produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

O mercado financeiro que atua no cacau parece estar em compasso de espera, observando os pr\u00f3ximos sinais. Caso surja algum fato novo relevante, pode ocorrer uma corrida de compras na Bolsa.<\/p>\n

No Sul da Bahia, o des\u00e1gio (valor que representa interesse ou n\u00e3o por cacau f\u00edsico no momento) pode diminuir se o El Ni<\/em>\u00f1<\/em>o<\/em> se confirmar e as moagens aumentarem.<\/p>\n

O acordo de paz entre Estados Unidos e Ir\u00e3 deve contribuir para a redu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos fertilizantes.<\/p>\n

A fotografia do mercado do d\u00f3lar na B3 no fechamento de 12\/06\/2026 (ver gr\u00e1fico abaixo)<\/p>\n

Em s\u00edntese, o cen\u00e1rio para o cacauicultor \u00e9 positivo. Tend\u00eancia do mercado de cacau subir, des\u00e1gio reduzir e o real n\u00e3o fortalecer.<\/p>\n

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A curva est\u00e1\u00a0levemente inclinada para cima<\/strong>. Isso n\u00e3o significa necessariamente que o mercado \u201cprev\u00ea\u201d d\u00f3lar mais alto. No d\u00f3lar futuro, parte dessa diferen\u00e7a vem do\u00a0custo financeiro<\/strong>, principalmente a diferen\u00e7a entre juros no Brasil e nos EUA<\/p>\n

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Relat\u00f3rio semanal do mercado de cacau \u2013 semana de 8 a 12 de junho de 2026<\/figcaption><\/figure>\n

Por fim, n\u00e3o acredite em nada que est\u00e1 escrito, tire suas pr\u00f3prias conclus\u00f5es.<\/strong><\/p>\n

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